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低壓電器是指用于交流50Hz(或60Hz)、額定電壓為1000V及以下、直流額定電壓為1500V及以下的電路內(nèi)起通斷、保護(hù)、控制或調(diào)節(jié)作用的電器元件或組件。終端電器主要用于線路末端如商住、寫字樓等，其具有模數(shù)化的外形尺寸和導(dǎo)軌式安裝的結(jié)構(gòu);配電電器大量用于電網(wǎng)輸配電的低壓側(cè)或用于電流的接通、分?jǐn)啵茉诰€路或用電設(shè)備發(fā)生短路、過載、欠壓等故障時(shí)切斷電路，從而起到對線路和設(shè)備的保護(hù)作用;控制電器主要用于冶金、石化等領(lǐng)域內(nèi)完成各種電動(dòng)機(jī)的啟動(dòng)、調(diào)速、正反轉(zhuǎn)、制動(dòng)的各種控制的低壓電器。

低壓電器設(shè)備主要分類

工業(yè)、電力、地產(chǎn)三大主要下游行業(yè)預(yù)計(jì)將維持中高速增長。其中工業(yè)領(lǐng)域是使用低壓電器產(chǎn)品最為主要的領(lǐng)域之一，2017年，我國工業(yè)增加值達(dá)到28萬億元，同比增長6.40%，工業(yè)領(lǐng)域中機(jī)械工業(yè)比重逐漸增加，密集使用低壓電器產(chǎn)品的機(jī)械工業(yè)的發(fā)展將會(huì)為低壓電器行業(yè)特別是中、高端低壓電器帶來發(fā)展機(jī)遇;電能的80%通過低壓電器配送或控制，每新增1萬kW發(fā)電設(shè)備，約需4萬件各類低壓電器產(chǎn)品與之配套，2017年，我國電力裝機(jī)容量達(dá)到1777GW，同比增長8.0%，全社會(huì)用電量63077億千瓦時(shí)，同比增長6.6%。2018年預(yù)計(jì)電力供需總體寬松，全國預(yù)計(jì)新增裝機(jī)容量1.2億千瓦，全社會(huì)用電量將延續(xù)平穩(wěn)較快增長水平;房地產(chǎn)業(yè)是終端電器集中使用的行業(yè)，2018年Q1全國房地產(chǎn)投資額為2.13萬億元，同比增長10.4%。預(yù)計(jì)2018年全年房地產(chǎn)新開工面積的增幅會(huì)維持在4.5%-6.5%之間，投資額或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅增長，范圍在5.1%-7.1%之間。

2010-2017年全社會(huì)用電量及增速(單位：億千瓦時(shí)，%)

2010-2017年國內(nèi)發(fā)電裝機(jī)容量及增速(單位：GW，%)

2010-2017年工業(yè)增加值及增速(單位：萬億元，%)

2010-2018Q1房地產(chǎn)投資額及增速(單位：萬億元，%)

截止2016年底，低壓電器市場規(guī)模達(dá)到750億元。2017年低壓電器市場規(guī)模預(yù)計(jì)在810億元左右，同比增長8%。低壓電器產(chǎn)品需求受各行業(yè)投資驅(qū)動(dòng)，但與固定資產(chǎn)投資最為相關(guān)。受固定資產(chǎn)投資回暖，及下游發(fā)電、工業(yè)、房地產(chǎn)等市場高速增長驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)低壓電器行業(yè)產(chǎn)值在2018-2020年將維持8%左右的增速。

2012-2018Q1固定資產(chǎn)投資及增速(單位：萬億元，%)

2011-2020年國內(nèi)低壓電器市場規(guī)模及增速(單位：億元，%)

目前低壓電器行業(yè)可以分為高、中、低端三個(gè)梯隊(duì)。第一梯隊(duì)是行業(yè)中的技術(shù)引領(lǐng)者，主要有施耐德、ABB、西門子等跨國企業(yè)，該類企業(yè)掌握了低壓電器行業(yè)最先進(jìn)的技術(shù)，引領(lǐng)低壓電器行業(yè)的發(fā)展方向;第二梯隊(duì)是行業(yè)技術(shù)的跟進(jìn)者，主要有正泰電器、常熟開關(guān)、良信電器、上海人民電器等公司，該類企業(yè)具有較強(qiáng)的研發(fā)能力，能夠及時(shí)跟進(jìn)行業(yè)技術(shù)的發(fā)展;第三梯隊(duì)是是行業(yè)內(nèi)的大部分產(chǎn)品同質(zhì)化、以低價(jià)策略進(jìn)行競爭的企業(yè)，該類企業(yè)研發(fā)能力較低，一般只有當(dāng)產(chǎn)品進(jìn)入成熟期后且生產(chǎn)技術(shù)已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)的公開信息時(shí)，才能逐步生產(chǎn)該種產(chǎn)品。行業(yè)中市場占有最大的中低端需求產(chǎn)生相對較低的利潤，而大部分利潤集中在中高端市場。

與中高壓電器設(shè)備相比，低壓電器設(shè)備單價(jià)較低，向下游的議價(jià)能力更強(qiáng)，因此在原材料價(jià)格上漲時(shí)，企業(yè)能較好的對毛利率水平進(jìn)行把控。以正泰電器為例，公司所需主要原材料銅、銀、鋼材和塑料的采購成本占總成本的50%左右，產(chǎn)品毛利率與銅價(jià)格聯(lián)動(dòng)性較大，呈明顯負(fù)相關(guān)。但2016-2017年當(dāng)銅價(jià)格上漲接近50%時(shí)候，公司毛利率下降幅度控制在5%左右。

2015-2018銅價(jià)格變化趨勢(單位：元/噸)

2015-2018鋼材、PVC和白銀價(jià)格變化趨勢(單位：元/噸，元/千克)

低壓電器成本結(jié)構(gòu)(單位：%)

2008-2017低壓電器毛利率與銅價(jià)走勢負(fù)相關(guān)(單位：萬元，%)